【印聯傳媒內容摘要】將要赴美上市的獵豹移動披露新的投資方，百度、小米赫然在列，算上已然入股的騰訊，獵豹的IPO護航軍團陣容強大。復蘇期的迅雷最近也接受了來自小米和金山的投資……而如果把BAT四處出擊的故事反過來看，無論優酷靠攏阿里、京東榜上騰訊，抑或糯米投奔百度，對于中國的互聯網跟隨者而言，能夠成為大佬棋局中的關鍵棋子，成為當下最佳出路。

　　巨頭牌“收割機”

　　起源資本創始人冉立之這兩年對行業有了一個新的判斷：“行業巨頭收割創業者給了天使投資更好的退出機遇。”這也成為他創辦天使投資平臺“好項目”的原因之一。

　　在冉立之看來，以前的互聯網創業者除了做好產品，還要四處拜風投，飛黃騰達之路看似只有上市和盈利。但現在只要產品做得好，哪怕不盈利，都有極大可能被BAT這樣的巨頭看上。

　　而一連串的投資并購無疑成為冉立之最好的佐證。以BAT為例，自家產品做得好，不如出手收購好，在時間緊迫和資源稀缺的催促下，迎戰移動互聯網時代，圍繞流量、入口、技術、人才……并購或者投資反倒成了最誘人的故事，也更能彰顯大公司關于“格局、布局、對局”的思維模式。

　　這已是人盡皆知的互聯網棋局：同樣一張桌子，五年前的玩家是互聯網七雄(新浪、騰訊、網易、搜狐、百度、阿里、盛大)，而現在的玩家是BAT+小米+360。

　　可怕的是，有些玩家依然堅挺，變身更大的巨頭牌“收割機”，秉持金元策略四處出擊;而有的玩家已然成為別人手中的棋子，至少逐漸淪為這盤棋局的看客。

　　不過，比起玩家的世事變遷，互聯網棋盤上的棋子變化更為神秘莫測，“以前百度的王牌是搜索，騰訊靠的是QQ，阿里有淘寶、支付寶，而新浪的微博大殺四方，總的來說各家依仗各家的看家產品”，常年侵淫互聯網行業的分析師磐石之心如是認為。

　　但現在玩法變了，磐石之心指出，除自家產品之外，巨頭們有了新的玩法，比如京東變成了騰訊牽制阿里電商業務的最重要棋子，而糯米同樣在百度手中扮演類似角色。反觀阿里，優酷、高德、UC，又分別作為先鋒部隊殺向百度(愛奇藝)、騰訊。而小米、百度入股獵豹也是瞄著奇虎360的大本營死追猛打。

　　你出錢，我出力，日拱一卒，功不唐捐——中小互聯網企業與行業巨頭就此構成了微妙的生態制衡。

　　怎樣一顆棋子

　　不過，即便同為棋子也得分卒、馬、車、相、將，以何種身份博得巨頭賞識，又扮演何種角色顯得至關重要。

　　18.5%股份換取12.2億美元現金，這是優酷土豆集團和阿里巴巴的交易;2.14億美元+騰訊電商業務+微信頂級入口換取15%股權，這是騰訊與京東的買賣;19億美元全資拿下91無線，這是百度與網龍的豪賭……諸如此類都是行業并購的大手筆。但也有百度接盤創新工場點心操作系統、阿里收購社交分析公司友盟，以及小米、百度同時成為獵豹移動基石投資者這樣的小動作。

　　被收購的中小型公司在巨頭眼里扮演什么角色至關重要。“要么為了產品，要么為了技術，有些甚至只看人。” 一位投資行業內人士告訴北京商報記者，點心被百度收購后，原班人馬現在負責百度移動安全業務，百度顯然看中的是技術和團隊，同樣的邏輯也能放在阿里收購友盟和酷盤身上，這些小企業均偏重后端技術。

　　而更主流的訴求在于產品，即業務層面的直接協同，大如天弘基金、優酷、新浪微博、優酷、嘀嘀打車、PPS等，被投資者依然專攻原有業務，并以此補齊或增強收購者的業務短板。

　　當然行業也有“看人”為先的典型，小米董事長雷軍即是如此，他笑稱：“自己只投給相信的熟人，更看重創業團隊而非創意，也不在意投資的公司是否上市。”這就不難理解小米為何投資西山居(從金山分拆的游戲企業)、獵豹移動、凡客、迅雷等企業了，雷軍與這些公司的創始人無不交往甚密。

　　但即便如此，在不少人士看來，中國互聯網行業的并購浪潮仍欠一把火。創新工場管理合伙人汪華曾感慨：“國內一些大公司成熟了，開始有收購的意識。但相比硅谷，中國互聯網界的收購還是太少了。”

　　“在硅谷，獲得天使或者A輪投資活下來的公司，有70%最后都是被大公司收購。而國內的互聯網投資收購遠沒有達到這樣的活躍程度。”汪華如是強調。

　　如何成為棋子

　　盡管有汪華那樣的感慨，但在國內市場，通常的情況是，巨頭仍然處于持幣待購的狀態，能夠入巨頭法眼的項目仍舊不多，這種高門檻和大胃口直接導致“狼多肉少”，在 UC、91無線、優酷、PPTV等并購案中，經常出現百度、阿里、騰訊、360等爭奪混戰的局面，而最終的價格也會因“競爭對手抬價”而溢價不少。

　　想成為被哄搶的對象，核心無疑是成為一枚極具價值的關鍵性棋子。在這層面，獵豹移動是個典型案例。

　　作為金山軟件安全業務的繼承者，事實上，曾經的獵豹移動險些命喪奇虎360免費殺毒攻略之下，但因緣巧合，在3Q大戰以及百度與360爭斗等事件中，獵豹移動都扮演了制衡奇虎360的關鍵角色，并因此與百度、騰訊乃至搜狗、小米結成生死同盟，而這些企業都是奇虎360的最大競爭對手。

　　最新的招股消息更加印證了上述關系，獵豹移動與金山軟件、百度、小米簽署股份認購協議，在獵豹IPO的同時，三家公司將共同認購最高5000萬美元的股份，其中百度和小米旗下子公司各認購2000萬美元股票。

　　“百度、小米占股不多，是典型的基石投資者，不在乎賺錢，目的就是為獵豹IPO護航，同時夯實彼此關系。”一位投資人士如是認為。

　　“基石投資者實際是給公司的基本面、盈利模式、發展前景一個肯定，也是給不確定市場的IPO一個穩定劑。”清華大學五道口金融學院常務副院長廖理如是評論。

　　成為行業排名前列并扮演制衡角色無疑是中小型企業成為巨頭青睞的棋子的必由之路。“基本上來說，獨立的中小公司應盡可能成為某個細分領域除巨頭之外的前三名”，分析人士指出，京東是阿里之外最大的電商企業，91無線本就能與奇虎360在移動分發市場一較高下，優酷坐穩視頻行業老大多年，而高德也一直與百度地圖死掐龍頭位置……

　　“由于巨頭的存在，做成行業第一未必能獨立存活，但不做成行業第一，可能連巨頭看上的機會也不會有”，某被巨頭收購企業的相關負責人如是強調。

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